校友年度人物丨在“无为”中“有为”的大工青年

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校友档案

郑林琳，上海朴珺投资管理有限公司基金经理。2006年-2008年硕士就读于我校概率论与数理统计专业。2007-2012年入职齐鲁证券，就职于资产管理部、固定收益总部等部门，2013-2014年担任上海嵩宁投资管理有限公司投资经理，2015年创立上海朴珺投资管理有限公司。具备10年以上债券一级发行及二级投资交易工作经验，具有丰富的债券交易经验及扎实的理论分析功底，擅长固定收益类证券投资。重视风险控制，专注利用制度化、流程化、标准化、信息化模式进行风险管理。善于细节分析，工作态度严谨。2019年起捐赠140万元设立“鸿鹄励志计划”项目，资助数学科学学院家庭经济困难学生。

文丨张    璐

编辑丨宋云波

孙    晨

在纷繁热闹的资本市场里，上海朴珺投资管理有限公司显得有点不一样。从公司成立至今，几乎每年债券产品收益都处在行业内领先位置，却在一般平台上几乎没有任何宣传，只通过客户间、朋友间口碑相传。

公司创始人郑林琳也是这般性格，低调、柔和、谦逊是她给别人的整体感受，让人不禁好奇，如此个性的弱女子是如何能在资本市场的搏杀中存活下来，而且还活得很好。

如果梦回春秋战国时期，郑林琳相信自己一定是一名道家弟子。道家常言，“大道无为，方可大成。”而她的工作、生活之“道”，就藏在这宜古宜今的“无为”二字间。 

无为

春有玉兰，秋有银杏，夏微热，冬微凉。毕业十几年，无数次领略繁华也亲历过名胜的郑林琳，还是时不时会想起那段澄澈美好的读书时光，那些单纯没有功利的努力，都与今天的自己有着千丝万缕的联系。

数学学院整体氛围偏静，有利于学习和思考，再加上个性没那么外向，郑林琳自然就把精力全都扑在了学业上。下了课就到教研室去，一个人背着电脑和厚厚的教科书，每天穿行在宿舍、研教楼与大黑楼。时光就在她与导师和教研室的师兄师姐们一起探讨研究问题中静静流淌，数学思维与对前瞻学术命题的理解，就在这校园的方寸之间得以塑造、提升。

那时，关于未来她也没有多想，也许能进一家公司做精算师，也许教书育人成为一名数学老师，但总归是没有做明确的规划，只是在自己能力范围内尽力做学识上的储备。

看似单一“无为”的学习生活，实则“有为”。透过人生的后视镜，郑林琳感慨，完整且规范的学术训练、严谨的数学逻辑思维、踏实的学风和学习习惯，都对她日后的事业起到了长久的推动作用。

毕业那年，机缘巧合之下郑林琳来到齐鲁证券实习。当时的领导对大工的声誉和大工学子的能力都非常认可，再加上出色的表现，郑林琳就这样正式留了下来，优秀的她把这一切都谦虚地归因为母校的光环，也从此拿到了资本市场的入场券。

从事投资交易业务近十年，郑林琳还是最看重投资行为里的“无为”。正如道家思想所言“无为而无不为”，并非宣扬不作为，而是提倡人们不妄为。

在郑林琳看来，投资和交易工作中大部分时间属于垃圾时间，一个组合确定好，剩下的就是维护和等待，她极少做频繁买卖，更多时候是等待市场给与一个明确的机会后再进入。只有在建仓期，郑林琳会不停地看市场价格，谈交易，在建仓期结束后的很长一段时间里，她都只是跟踪标的的周围环境、国家政策，以及是否出现了重大利好亦或是利空消息。所以她不会像一般投资经理一样忙忙碌碌，而是将大部分时间用来观察和反思。

“资本市场每隔一段时间，大概三年左右，都会有一波刻骨铭心的冲击，这些冲击犹如大浪淘沙一样筛掉很多同业人员，尤其是一些处在浪尖上的‘明星’。比如2013年资金荒、2016年V字型牛转熊、2018年资管新规后资管行业整顿、2019年包商破产事件等等，这些事件都摧枯拉朽般的将很多金融机构推倒，当然这里面也都蕴藏着很多新的机会。我能一直让公司稳健经营，一个重要的心得就是恪守自己的能力边界，绝不去赚那些不属于自己能力范畴的钱，驾驭不了的机会最后都是风险。”

投资业务里她喜欢“无为”，客户关系维系上她也笑自己佛系，平时很少应酬。用成绩说话，是她在风起云涌的资本市场里最锐利的武器。

有为

在投资行为上，郑林琳属于风险厌恶型，但在对待个人的职业发展上，她却踊跃求变，喜欢挑战。

2007年，刚刚入职的郑林琳被分配到齐鲁证券旗下的投行工作，负责债券承销发行业务。工作越深入，郑林琳越发现，发行是一项程式化的工作，第一步、第二步、第三步……都按部就班地摆在那里，没有太多挑战性。她不喜欢一成不变，主动提出转做投资交易业务。随着个人能力的提升，郑林琳逐渐发现国企平台已经不能支撑她要追求的业务发展，于是在2013年应朋友邀约，一起创立上海嵩宁投资管理有限公司，担任投资经理。抛弃光鲜的投行工作，转去创业做私募，风险很大，身边不理解的人也常有，但从整个职业规划来看，郑林琳愿意冒这个险。

资本市场的逻辑一直在变，投资的逻辑在变，监管的逻辑也在变，总会有新的东西引发从业者新的思考，郑林琳喜欢这种变化。

从国企的员工慢慢成熟转变为一名创业者，投资交易的业务能力与社会经验都有了质的提升。但工作下来，与其他创始人之间行事风格的分歧，让她在两年后再一次选择出走，正式创立上海朴珺投资管理有限公司。

投资是一个持续反人性的过程，要不断地克服恐惧、克服贪欲，最难的不是如何获取超额收益，而是面临巨大收益诱惑的时候如何遵从本心，理性地面对可能的机会。人非圣贤，人们都会有涨了还会创新高，跌了还会有反弹的心理，所以单靠理性是很难达到克制的，于是郑林琳用制度来约束人性和心态。每一笔投资，她都会根据市场行情设定止盈、止损线，一旦达到止盈线，即使还有上涨的趋势，她也会根据情况逐渐清仓，而当跌到止损线，她也会毫不犹豫地全部清掉，通过严格的交易纪律来克服人性的弱点。

回望过去近十年的投资交易，最让郑林琳难忘的还是2016年债券市场大跌前的成功逃顶。2016年资本市场进入快速调整阶段，如果说此前债券市场的调整以半年为一个周期，2016年就变成以月为一个周期。当时的债券市场疯狂上涨，舆论也在告诉大家还会继续涨，进入了一种全民狂欢的状态。这时，止盈的交易规则就起到了决定作用。郑林琳发现，那时的收益已经远超当初的投资预期，随时应该清场撤离。10月，当她捕捉到货币政策开始出现纠正市场异常上涨的信号时，她果断清仓，成功逃顶。

“那一年的大跌让不少机构损失惨重，所以说严格遵守交易纪律至关重要。”

但在资本市场里，稳赚不赔的买卖是没有的，郑林琳也曾有过失败。

经历过大跌前的逃顶，2017年初，郑林琳判断大的市场行情还是会跌，经济数据还会进一步变差，但她觉得这中间会有战略上的小小反弹。就在她买入的那一刻，其实已经违背了自己最开始制定的中长期投资策略，两周后就亏掉约600万元。这时人性的弱点出现了，她已经不求回本，只求行情反弹一点，让自己少亏一点钱。但止损机制提醒她，此时必须清仓，抱有侥幸心理只会损失更多。经过一番心理斗争，她决定全部斩仓，最后以600万元的损失划上句号。

“现在不会再犯那样的错误了。”2017年，整个债券市场行情低迷，于是她再次以“无为”拨“有为”，选择空仓一整年。“那个时候其实不做比做要更好，当市场行情不好的时候，空仓其实是最好的选择，但在当时那个情况下，很少有人能够做到这一点。还是回到那个话题，要让止盈止损的交易机制起作用。”

“无为”即是“有为”，“有为”要实现“无为”。在“无为”的投资策略下，上海朴珺投资管理有限公司的投资业绩在同类产品中处于领先地位。2021年，管理的一只高收益产品年化收益高达80%，取得了全国排名第八的好成绩。

工作之余，郑林琳也在回馈社会的公益道路上积极有为。公益之路的第一步，她深情款款地奔向了培育自己的母校大工。2019年起她先后出资120万元设立“鸿鹄励志计划”项目，帮助数学学院家庭经济困难的学弟学妹们求学圆梦。 

最近，她还计划为安徽省六安市的一所小学建设图书室。“我们公司每年都有一个公益计划，接下来要建设图书室，按照一个小学生拥有25本课外书的标准，那里大概需要六七千本的样子……”说这话时她的表情神采奕奕。

郑林琳最大的爱好当属旅行了，她喜欢遵从中国传统知识分子的自我提升方式——读万卷书行万里路，在路上净化、反思自我。每年她都会花一两个月的时间出行，对她来说，旅行能舒缓紧绷的身心，为工作生活提供调剂。

去年6月，郑林琳时隔七年再走川藏线，在空气稀薄的高海拔条件下徒步8小时到达海拔4600米的牛奶湖、金沙江大转弯、梅里雪山……

站在世界屋脊的边缘，她尽情拥抱眼下这些“无为”的时间，因为她知道，当时当下的每一分钟都将生发出创造明天的无穷力量。

（文章写于2021年5月）

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内容来源：《校友通讯》2022秋季刊

编辑排版：韩宇晴

责任编辑：宋云波   孙晨